价差交易模块

价差交易与CTA有比较大的不同:

  • CTA主要是针对单标的品种,盈利主要靠肥尾部分,特点是低胜率高盈亏比。

  • 价差交易针对的是关联程度高的品种,实现方式可以是期现套利、跨期套利、跨市套利、跨品种套利。从另一个角度来看,价差交易的标的物是价差,价差的统计特征是均值回归,即围绕某个数值上下波动。因此出现黑天鹅的概率要远远少于单标的品种,其盈利主要靠尖峰部分。

根据品种相关程度不同,价差交易所适用的领域也有所不同:

  • 相关程度100%,也就是说交易的是同一样商品,区别仅仅是所处的市场不同。举个例子:比特币在火币的价格是8500美元,在币安是8495美元,这样完全可以从币安以8495美元买入,并且在火币以8500美元卖出,赚取5美元的无风险利润。因此类似这种无风险套利,拼的是低延时,属于高频交易领域。需要投入大量精力在托管机房、海底光缆、网卡设计等方面。

  • 相关程度高的品种,如期货的近期合约和远期合约,可以做日内交易。简单的可以设置固定阈值,如价差<买入阈值,买入价差(买入主动腿,并且卖出被动退完成对冲);价差>卖出阈值,卖出价差(卖出主动腿,并且买入被动腿完成对冲)。若价差并不严格的遵守均值回归;或者在大周期上价差发生较大的偏离,但是在小周期上围绕着均值上下波动;这两类可以使用布林带通道实现套利,如价差>布林带通道上轨,卖出价差;价差<布林带下轨,买入价差。

  • 相关程度价高品种,如产业链相关的期货品种,可以做基本面套利。基本面套利更要求投资者主动挖掘有用信息,如参与实地调研,或者使用无人机加上图形识别技术监控品种的实际库存状况;通过对基本面信息的分析与处理,然后在单个方向去交易价差,即在高位卖出价差,在均值位平仓离场。由于价差基本面套利的持仓周期可以从几周到几个月,所以对执行的要求不高,更偏重于基本面信息的挖掘和处理。